由于财政和货币当局之间前所未有的合作，宏观经 济环境将与2008年后危机时期明显不同。 即使债务率达到全球历史最高水平，我们也看 不到财政紧缩的政治意愿，并预计各国央行将 抑制名义收益率上升，以防止出现紧缩。 不必要地收紧财务状况。新名义不仅仅是我们对未 来五年通货膨胀率更高的期望。这意味着短期内增 长强劲，最终通货膨胀率上升，而名义债券收益率 却没有典型的上升。结果，我们发现金融市场的影 响与过去截然不同。先前通胀上升对投资者而言代 价高昂，导致利率上升，这给各资产类别的估值带 来压力。这阵子， 我们看到风险资产受到实际利率下降的支撑 。
贝莱德集团
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