电子元器件深度研究

本报告认为，5G的本质是人类信息传输、共享能力的再一次升级，其背后的支撑是通信能力和芯片算力的提升，其具体体现是终端智能化趋势的加速，进而实现生产设备终端、消费终端等万物互联。我们将这一趋势概括为“电子+”，即实现非电子产品的电子化、简单电子产品的智能化。

在此背景下，5G换机及IoT品类扩张已成为行业新的成长逻辑，我们对2020年行业的投资主线概括为5个方向，即5G射频、光学、散热、可穿戴及国产替代。