究竟是什么导致了通货膨胀？这里有一个简单的例子。如果苹果的价格和供应量都上升了，那么我们可以说推动价格上涨的 是需求。而如果价格上涨，供应量却下降了，那么涨价的主要驱动因素是供应。然而，2021年的通胀上升是由需求和供应两 方面驱动的，其通胀问题更为复杂，无法满足这种假设。市场上的苹果更多了，却并不能满足每个人的需求。2021年通胀的 起因非常罕见：全球经济突然停止，随后在前所未有的货币和财政政策刺激下，迅速复苏。几乎在整个2021年，美联储都坚 持认为通胀是过渡性的，但在11月底，主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）不再使用“过渡性”一词。而这个词从业界 和大多数经济学家口中退场，则发生得更早。宽松财政政策如果停止得太晚或太突然，都将造成巨大损失。如果2022年通胀 继续增长，美联储无疑将必须采取行动。反应延迟不仅会损耗美国经济，还会挫伤全球经济。新兴经济体由于硬通货计价的 债务较少，外汇储备较多，相比2013年，它们对美联储的紧缩政策准备更为充分，但也正苦苦挣扎，以求在疫情之后恢复发 展。供应链的中断和中国经济复苏低迷则是雪上加霜，更不用说还有疫情反复以及新一轮封锁的风险，而且这些国家疫苗接 种率大多很低。