广东省作为国内小家电制造出口大省，此次重启“家电下乡”有望在疫情后提振家电消费，加快企业业绩复苏。2009-2012年“家电下乡”以普及为主，此次经过10年周期，更新迭代需求有望提升。结合2020年7月1日空调行业正式施行新能效标准，行业门槛提升，中小企业加速出清，龙头企业有望充分受益，行业集中度有望进一步提升。
风险提示：若疫情缓和不及预期或导致行业需求恢复滞后，全球经济衰退导致部分海外收入占比较高企业业绩压力提升，行业竞争格局恶化等。
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开源证券
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06-10
