行业格局：互联网科技创新阶段性放缓，头部公司和视频类公司增长较快。当前，我们正处于两轮科技红利之间，移动互联红利逐渐减弱，5AIoT红利即将到来。
在科技创新阶段性放缓的阶段，头部互联网公司凭借庞大的用户基础和流量红利，持续拓展变现领域，视频应用类公司快速成长，其他中小互联网公司相对乏力。互联网巨头凭借更强的研发实力、人才储备与现金流，有机会在更多场景实现突破和提升变现。
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中信证券
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