蚂蚁集团、京东数科、腾讯金融科技三国鼎立，三家互联网巨头支付业务起 点决定了金融科技专注方向各有不同。他们都是电商、社交巨头的战略落子， 承载着数字化、金融平台的期待，他们曾经被寄予支付金融业务的厚望，但随 着互联网金融业务本身的转型，之后更多的较量则是在“科技基因”。我们从 母公司战略发展回溯与展望、研发投入与募资、互联网流量对比、核心场景 对比、独特优势与劣势几大方面去横向对比三家公司的内生基因。同为互联网 金融公司，三家公司遵循着共同逻辑：第一，以用户为核心的互联网商业逻 辑，不断驱动边际成本的降低。第二，用不断投入的数据与科技构筑极高的 行业壁垒。  在营收体量与盈利能力上，蚂蚁与腾讯金融属于第一梯队，大大领先京东数科。 盈利能力上看，蚂蚁经过 18 至 19 年的调整，2020 年已经进入稳定的盈利区 间，平均利润率 29%。腾讯金融科技毛利率 2019 年估算约 29%-30%，净利率 约为 10%-15%。京东数科由于特殊股权激励的影响，尚未进入稳态盈利区间。 主营收入构成来看，蚂蚁主要以数字金融平台为主，腾讯金融以支付为主，京 东数科主要以技术服务费为主。蚂蚁集团是以支付为中心的多场景全品类平 台，京东数科：以金融机构提供数字化解决方案叠加金融平台模式，腾讯以微 信支付 C 端禀赋为核心，后发制人。