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休闲服务行业社服2021年投资策略：聚焦新消费、开启新周期

休闲消费

东北证券

48页

11-13

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研报内容介绍

年初至今休闲服务指数上涨 54%，申万 28 个行业中排名第 2。目前板块 PE(TTM) 145.39 倍，相对万得全 A 估值溢价 524%，高于 2015 年以来均值。整体业绩受疫情影响下挫，Q2 同比跌幅大幅缩窄，未来修复预期强烈；板块持仓和超配比例继续提升，均创 2016 年以来新高。建议自上而下优选高景气度&穿越周期品种：免税&化妆品&医美；处在开店扩张周期的火锅龙头；复苏强劲，周期成长属性的酒店龙头。